场外otc交易并不是什么新鲜事，A股市场有没有个股期权，在于场内和场外期权。

　　所谓的场内期权是指交易室公布上市的股票指数期权品种，比如50ETF期权和300ETF期权，以及其它有上市商品期权和股指期权等。

　　而场外期权一般是指个股期权了，目前大A没有正式上市的个股期权。

　　但有一些券商是可以进行场外的个股期权交易的，那就是线下签订股票期权合约进行交易的模式，能做个股期权的标的只包含带“R”的两融股票标的，一般都是业绩不错的蓝筹白马股，也是资金关注的重点。

　　而天盛控股就是带“R”的两融股票标的，这个票同样也是可以融券做空。

　　“老大，那个我想……”冯小成刚刚开口说话，陆鸣直接罢手打断他并说道：“我知道你想干什么了，但想想就好，不要去碰，炒小炒差炒妖还不够你玩儿？”

　　冯小成显然是看重了其中巨大的套利模式，加上场外期权的搞高杠杆性质，如果买入看涨期权，个股上涨10%，看涨期权有可能获利翻倍甚至几倍的利润，而且不管是上涨、下跌都可以获利，如果下跌那就买入看跌期权即可。

　　现在是有一大票的机构买入场外看跌期权锁定天盛控股这个标的，然后利用自己管理的资金砸盘天盛的股价，加之证券机构的对冲交易，也会对股价产生影响，多方因素的合力共振导致天盛的股价最近持续大跌，而此时，其持有的看跌期权就可以获得成倍的收益。

　　“好吧……”冯小成一看大BOSS直接定调也没啥好说的了，过了片刻起身道：“那没事了，老大，我先撤了。”

　　就在冯小成走到办公室门口的时候，陆鸣扭头望了过去，再次提醒道：“千万要切记，今后类似的问题先汇报，别擅作主张，更不要当马谡，我不想当诸葛亮。”

　　冯小成心中一凛，旋即转身看向陆鸣点头道：“明白。”

　　现在那帮机构在场外玩otc交易，说的高大上是otc交易，说的直接一点就是对赌呗，一方赌天盛的股票会跌，你信不信？你不信？那好，咱们一起拉个第三方机构，也就是券商在线下签订股票期权合约。

　　然后咱们开始对赌。

　　再然后到了次日，天盛控股果然跌了，而且是大跌，一方赢了，赚的钱就是另一方亏的钱，就是零和博弈的游戏，因为双方是线下悄悄地对赌，所以这就叫otc模式。

　　输的一方不服气，第二次又跟对方展开对赌，因为他觉天盛控股严重低估，大概率是要涨的，结果股王还是跌了，输的一方又输一次。

　　以前的玩法是机构之间一块儿去澡堂搓澡，顺带达成交易，机构用掌握的资金买哪只股票，提前让自己的亲戚朋友买，这样就给亲戚朋友抬轿子了，然后他们先出，机构兜底后出，赚的钱一起悄悄地分，这就是传统意义上的老鼠仓玩法。

　　这种玩法在今天几乎不可能了，现在的监管层大数据，哪些账户有联动很快就会被锁定，不可能做到神不知鬼不觉了。

　　机构们也不玩这种低端操作，他们现在玩的场外otc交易，这种玩法无从考证，几乎没法监管，其中的重点就是券商为什么要当这个中间人？

　　因为券商本身就会给这些有钱人或者说高净值人群，券商会给这个群体提供各种定制化服务。

　　反正都是赌嘛，你去拉斯维加斯玩儿还不如来我这儿玩，我给你私下开个盘作为第三方见证人，你们在我这玩儿就是了，不用拉斯维加斯，还能省下一笔往返路费的机票钱。

　　而且这种对赌还是合规的，更何况机构自己也有信息收集渠道，本身也有研判能力，迎面还是很大的嘛。

　　至于券商，就在里外收点中介费，何乐不为？

　　大家一拍即合，那就开盘吧！

　　随着冯小成一走，陆鸣来到办公桌坐下，旋即拿起了座机电话准备拨号的时候，但马上又停下了，思考了片刻便把电话放回去。

　　陆鸣打开了行情软件看了看天盛控股近期的走势，昨天的开盘价已经跌破了25万元大关，看技术面早就平台破位下杀，而且是急杀跌。

　　“呵呵，这一批机构的操盘手们是玩的又野又狂又大胆……”陆鸣盯着自家公司的股价走势笑着自话自说，显然，那么机构的操盘手们在玩场外otc以为很安全，监管层逮不到他们。

　　他们早就不玩传统意义的老鼠仓玩法，放在当代已经太低级，即便是玩otc模式也不会亲自出面，而是会找个代理人替他们入局和对手盘展开零和对赌。

　　正常情况下还别说，真的很难被监管层抓住他们的尾巴。

　　但他们这些人犯了一个致命的错误，那就是逮着一只羊往死里薅，就是天盛控股。但反过来想也不无道理，这个票赢面大、利益大，关键是愿意玩的人多啊。

　　人多才是真正的重点，otc交易是零和游戏，一方赚的钱都是另一方割的肉，得有对手盘才能割韭菜。

　　其它标的可能没那么多人感兴趣，但天盛控股不一样，股王被打下来是捡钱啊，所以参与的人就多了，而且股王的价值潜力让对手盘有信心出手，因为对手盘也有研判能力、也有信息收集能力，知道天盛资本的价值在什么位置，所以被打下来的时候，大把的人愿意捡便宜，玩的人多了，所以资金盘规模自然也大的死人。

　　但问题就在于，人一多动静就不可能小，总会兜不住的。

　　陆鸣本想着打电话给冯小成让他收集到的材料捋一捋，整理一份出来，然后反手就送到村里头去，让这一窝子的赌怪们直接全员芭比Q了。

　　但想了想还是放弃了这个决定，让赌怪们自爆卡车，这几乎是必然的，因为有人输急眼了肯定会递刀子，说不定村里头已经发现了。

　　那也用不着自己操心了，只要村里头不打电话过来，陆鸣决定当吃瓜群众看戏，让子弹飞一会儿。

　　陆鸣自己的猜测判断，估计有关方面已经踩到对方的尾巴了，因为天盛控股在大跌的这几天，大盘指数却异常抗跌，现在都还在3200点位置上方运行，有神秘资金在护指数的盘。

　　这种情况是极有可能要来个将计就计的操作，收网之前郭嘉队资金抄底天盛控股，一举两得。

　　目前在场外玩的贼嗨皮的那些机构，个人是无法购买场外期权的，因此市场上的通用做法是利用私募机构做通道，即成立一个私募基金去购买场外期权，产品既可以是机构自有资金，也可以找其它投资机构代持等。

　　这个时候，机构为了在期权端获利，利用自己手中管理的资金权限，通过买入或卖出标的股票等策略操作，以达到拉升或打压股价的目的。

　　玩场外otc交易没有问题，但是这么玩儿，那就涉嫌操纵证券市场了。

　　而且看天盛控股目前的走势，加上这么大的盘子规模，基本上可以确定已经达到了刑事立案追述标准，构成操纵证券市场罪了。

　　……


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